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房地产泡沫“吃”的就是青春饭

来源:本站原创  作者:admin  更新时间:2021-09-07  

  美国《福布斯》杂志日前评选出了“近在眼前”的七大金融泡沫,中国的房地产市场赫然位列第二,仅排在黄金市场之后。非常巧合的是,受国家宏观政策的影响,12月18日中国股市的多支地产股整体下跌,地产板块相约走入低迷之境。把这两条新闻放在一起阅读,会给人什么样的启示呢?

  中国房地产市场存在泡沫,这个说法并不是第一次听到。前不久,世界银行行长佐利克,就是那位曾经来中国抱过大熊猫的好好先生,就曾撰文警告说,随着全球经济复苏,资产泡沫可能成为下一个脆弱的链条。他特别指出,中国内地、香港、新加坡等地的房地产和证券价格持续攀升,这种资产泡沫有可能演变成新一波全球经济危机。如果说《福布斯》的“排行榜”还可以等闲视之的话,世界银行行长的话恐怕还真得好好掂量一番才是。

  有心人如果检索关于房地产泡沫的资料,将会不无惊讶地发现一篇文章,该文章发表于2005年12月的《纽约时报》,叫做《前车之鉴:日本房地产泡沫危害不浅》。当时,美国的次贷危机还没有爆发,全球金融危机更是连影子都没有,华尔街的胖猫们还沉浸在他们的巨额利润和天价奖金中。该文章虽然不无沉痛地分析了日本房地产泡沫带来“失去的十年”的危害,但又援引日本经济学家的话说,美国将不太可能遭受日本那样的下跌,因为美国经济有一个更有经验的机构即美联储在掌舵。虽然这篇文章发表于四年前,说的是美国的事情,但回溯地看,它却很微妙地概括了中国人现在的心态:担忧房地产泡沫会拖累经济发展,却又相信中国经济和日本、美国不同。而这种基于神话的心态恰恰是日本房地产泡沫破灭前夕,日本人普遍抱持的所谓“拒绝相信”。

  以《狂热、恐慌、崩溃》一书闻名的金德伯格曾经说过,资产价格泡沫就像美女一样,事前你不知道怎么界定它,然而一旦你遇见过,就肯定会认出它来。中国房地产市场的泡沫风险就是这样一位神秘的美女。虽然很多重量级人物已经断言泡沫的存在,但少数地产大亨矢口否认这一潜在可能,地产企业仍然全力争夺“地王”,一线城市的房产价格高得令人晕眩,连地产商都为房价的过快上涨心惊肉跳。这种连普通人都能觉察到的高热不退景象,恐怕是很难用刚性需求释放来加以解释的。“美女”可能一直在场,只是人们不知道它有多么“惊艳”,更不敢预测它将给所有人带来怎样的伤害。

  从近来一系列政策动向看,中央ZF对房地产市场的泡沫是比较警惕的。前不久召开的中央经济工作会议明确,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,以保持经济政策的稳定性和连续性;但其后,国务院两次召开常务会议,连续出台对于房地产市场的调控措施,要求“遏制一些城市房价过快上涨的势头”。12月17日,财政部、国土部等五部委联合出台《关于进一步加强土地出让收支管理的通知》,明确开发商拿地首次缴款比例不得低于土地出让款的50%,分期缴纳原则上不能超过一年。12月18日,住建部又邀请了600多个城市的主管副市长,“通过各种方式”参加全国建设工作会,据说其内容也涉及到抑制房价。

  所有这些措施,都有挤掉泡沫的用意。从宏观层面,它向整个社会释放信号,表明中央ZF对于房地产市场的政策由刺激转向适度控制;从微观层面,它又对房地产市场活跃的投机行为采取挤压策略。仅从股市反应看,政策的信号作用还是非常明显的。但是,由于大量资金已经以“地王”等形式进入固定资产投资领域,这些具体的经济政策能否抑制资产价格泡沫的进一步生成,显然还有待观察。

  日本泡沫经济学家说过,泡沫期间,没有人相信价格会下跌,但历史多次证明这是错误的。现在,在我们的生活中,大多数人同样相信土地和住房的价格不会下跌。只是,还没有什么事情证明这样的想法是错误的。如果某一天,这样的“证明”像美女一样猝然降临,可能什么样的反思都已经为时太晚。